विदेशी निवेशकों ने बेचे 53 दिग्गज कंपनियों के शेयर क्या पैसा लगाना सुरक्षित

भारतीय शेयर बाजार की सबसे बड़ी और भरोसेमंद मानी जाने वाली कंपनियों से विदेशी संस्थागत निवेशक लगातार अपना पैसा बाहर निकाल रहे हैं। जून से सितंबर 2026 की तिमाही के आंकड़े बताते हैं कि 1 लाख करोड़ रुपये या उससे ज्यादा के मार्केट कैप वाली कम से कम 53 दिग्गज कंपनियों में विदेशी निवेशकों ने अपनी हिस्सेदारी कम की है। इस भारी बिकवाली ने बाजार के सामने एक बड़ा सवाल खड़ा कर दिया है कि क्या भारत के ब्लूचिप शेयरों यानी सबसे बड़ी कंपनियों की ग्रोथ का इंजन अब धीमा पड़ गया है।

इस बिकवाली की मार देश की सबसे बड़ी कंपनियों पर साफ दिखाई दे रही है। देश के सबसे बड़े प्राइवेट बैंक एचडीएफसी बैंक में विदेशी निवेशकों की हिस्सेदारी 2 करोड़ 43 लाख शेयर या प्रतिशत अंकों में कहें तो 2 रुपये 43 पैसे नहीं बल्कि 2 दशमलव 43 प्रतिशत अंक घट गई है, जबकि इस साल अब तक इसके शेयर 30 फीसदी टूट चुके हैं। मार्केट वैल्यू के हिसाब से देश की सबसे बड़ी कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज में विदेशी हिस्सेदारी 0 रुपये 52 पैसे की गिरावट की बजाय 0 दशमलव 52 प्रतिशत अंक कम हुई है। रिलायंस का शेयर इस साल अब तक 24 रुपये 20 पैसे प्रतिशत यानी 24 दशमलव 2 फीसदी गिरा है। इसके अलावा पीएफसी में 2 रुपये 71 पैसे प्रतिशत अंक यानी 2 दशमलव 71 प्रतिशत अंक, एक्सिस बैंक में 1 रुपये 86 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 86 प्रतिशत अंक, कमिंस इंडिया में 1 रुपये 72 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 72 प्रतिशत अंक, महिंद्रा एंड महिंद्रा में 1 रुपये 55 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 55 प्रतिशत अंक, वेदांता एल्युमीनियम में 1 रुपये 52 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 52 प्रतिशत अंक के साथ-साथ आईटीसी में 1 रुपये 1 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 01 प्रतिशत अंक की कटौती के साथ विदेशी निवेशकों ने अपना हिस्सा घटाया है। टीसीएस, भारती एयरटेल, मारुति सुजुकी, हिंदुस्तान यूनिलीवर, एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस जैसी दिग्गज कंपनियों के शेयरों में भी विदेशी बिकवाली के साथ गिरावट दर्ज की गई है।

सभी 53 कंपनियों की पूरी लिस्ट और विदेशी हिस्सेदारी में कटौती

विदेशी संस्थागत निवेशकों द्वारा की गई इस व्यापक बिकवाली के आंकड़े सभी प्रमुख कंपनियों के लिए नीचे दिए गए हैं:

• पेटीएम में 4 रुपये 57 पैसे प्रतिशत अंक यानी 4 दशमलव 57 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• पीएफसी में 2 रुपये 71 पैसे प्रतिशत अंक यानी 2 दशमलव 71 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एचडीएफसी बैंक में 2 रुपये 43 पैसे प्रतिशत अंक यानी 2 दशमलव 43 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एक्सिस बैंक में 1 रुपये 86 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 86 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• कमिंस इंडिया में 1 रुपये 72 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 72 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• महिंद्रा एंड महिंद्रा में 1 रुपये 55 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 55 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• वेदांता एल्युमीनियम में 1 रुपये 52 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 52 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• आयशर मोटर्स में 1 रुपये 50 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 50 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• वरुण बेवरेजेस में 1 रुपये 50 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 50 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• इंडस टावर्स में 1 रुपये 49 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 49 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• हिंडाल्को में 1 रुपये 24 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 24 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• टाटा स्टील में 1 रुपये 18 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 18 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• भारती एयरटेल में 1 रुपये 4 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 04 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• बीईएल में 1 रुपये 3 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 03 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• आईटीसी में 1 रुपये 1 पैसे प्रतिशत अंक यानी 1 दशमलव 01 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• पोलकैब इंडिया में 0 रुपये 94 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 94 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• सीजी पावर में 0 रुपये 89 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 89 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• डीएलएफ में 0 रुपये 88 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 88 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• कोल इंडिया में 0 रुपये 78 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 78 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• डीमार्ट में 0 रुपये 74 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 74 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• अडानी पावर में 0 रुपये 73 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 73 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• जियो फाइनेंशियल में 0 रुपये 62 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 62 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• अडानी एनर्जी में 0 रुपये 57 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 57 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• कोटक बैंक में 0 रुपये 56 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 56 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एलजी इंडिया में 0 रुपये 53 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 53 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• रिलायंस इंडस्ट्रीज में 0 रुपये 52 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 52 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एचडीएफसी लाइफ में 0 रुपये 52 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 52 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एनटीपीसी में 0 रुपये 51 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 51 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• अडानी ग्रीन में 0 रुपये 51 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 51 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• हिटाची एनर्जी में 0 रुपये 48 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 48 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• आईओसीएल में 0 रुपये 47 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 47 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• ब्रिटानिया इंडस्ट्रीज में 0 रुपये 46 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 46 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• इंडिगो में 0 रुपये 42 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 42 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• बजाज फाइनेंस में 0 रुपये 42 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 42 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• केनरा बैंक में 0 रुपये 41 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 41 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• मारुति सुजुकी में 0 रुपये 40 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 40 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• डॉ रेड्डीज में 0 रुपये 36 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 36 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• वोडाफोन आइडिया में 0 रुपये 34 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 34 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• पावर ग्रिड में 0 रुपये 30 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 30 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एसबीआई लाइफ में 0 रुपये 27 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 27 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• सोलर इंडस्ट्रीज इंडिया में 0 रुपये 26 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 26 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• हिंदुस्तान यूनिलीवर में 0 रुपये 24 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 24 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• बीपीसीएल में 0 रुपये 18 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 18 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• सन फार्मा में 0 रुपये 18 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 18 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• अल्ट्राटेक में 0 रुपये 16 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 16 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एलटीएम में 0 रुपये 16 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 16 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• बजाज ऑटो में 0 रुपये 13 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 13 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• ग्रासिम इंडस्ट्रीज में 0 रुपये 13 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 13 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• टाटा कैपिटल में 0 रुपये 11 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 11 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• एबीबी इंडिया में 0 रुपये 10 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 10 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• जिंदल स्टील में 0 रुपये 9 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 09 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• हुंडई में 0 रुपये 9 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 09 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।
• टीसीएस में 0 रुपये 6 पैसे प्रतिशत अंक यानी 0 दशमलव 06 प्रतिशत अंक की कटौती हुई है।

सिर्फ कैश फ्लो मशीन बनकर रह गईं बड़ी कंपनियां

बाजार के जानकारों का मानना है कि यह गिरावट सिर्फ कुछ समय के लिए पैसे निकालने का मामला नहीं है। यह इस बात का संकेत है कि शायद भारत की पुरानी और स्थापित कंपनियां अब भविष्य में बड़ी संपत्ति बनाने की स्थिति में नहीं हैं। सैमको सिक्योरिटीज के फाउंडर और सीईओ जिमीत मोदी के मुताबिक, शेयर बाजार हमेशा भविष्य को देखकर चलता है। बाजार यह देखता है कि अगले 12, 18 या 36 महीनों में क्या होने वाला है।

जिमीत मोदी का कहना है कि निफ्टी की मौजूदा बनावट भविष्य को ध्यान में रखकर नहीं है। इन कंपनियों का इतिहास बहुत शानदार रहा है, लेकिन भविष्य में जहां से नया पैसा बनेगा, वहां इनकी मौजूदगी बहुत कम है। उनके मुताबिक, आने वाले समय में नई टेक्नोलॉजी, इनोवेशन, नए थीम्स से बड़ी वेल्थ बनेगी, लेकिन मौजूदा लार्ज-कैप कंपनियों में ये चीजें न के बराबर हैं। ये बड़ी कंपनियां अब सिर्फ कैश फ्लो जनरेट करने वाली मशीन बन गई हैं, इनमें ग्रोथ या इनोवेशन का इंजन नहीं बचा है और यही वजह है कि ग्लोबल निवेशक अब इनसे दूरी बना रहे हैं। एवेन्डस वेल्थ का भी मानना है कि भारत की ज्यादातर बड़ी कंपनियां अब मैच्योर हो चुकी हैं। वहीं इलेक्ट्रिक व्हीकल्स, सेमीकंडक्टर, बैटरी, सोलर जैसे नए उभरते सेक्टरों में अभी तक ऐसी बड़ी भारतीय कंपनियां तैयार नहीं हुई हैं जो ग्लोबल स्तर पर मुकाबला कर सकें।

बिकवाली के बावजूद इन शेयरों ने दिया तगड़ा रिटर्न

हैरानी की बात यह है कि विदेशी निवेशकों की बिकवाली का असर सभी कंपनियों पर एक जैसा नहीं पड़ा है और कुछ शेयरों ने विदेशी पैसा निकलने के बाद भी शानदार कमाई कराई है। पेटीएम की मूल कंपनी वन97 कम्युनिकेशंस में विदेशी हिस्सेदारी सबसे ज्यादा 4 रुपये 57 पैसे प्रतिशत अंक यानी 4 दशमलव 57 प्रतिशत अंक घटी है, लेकिन इसके बावजूद इस साल यह शेयर 24 फीसदी चढ़ा है। इसी तरह अडानी पावर में 0 रुपये 73 पैसे प्रतिशत अंक की कटौती के अलावा सन फार्मा में 0 रुपये 18 पैसे प्रतिशत अंक की कटौती के बावजूद पॉजिटिव रिटर्न दिया है। वहीं, स्टरलाइट टेक्नोलॉजीज में विदेशी निवेशकों ने मुनाफावसूली करते हुए अपनी हिस्सेदारी 1 रुपये 95 पैसे प्रतिशत अंक घटाई है, क्योंकि इस शेयर में इस साल करीब 700 फीसदी का जबरदस्त उछाल आया है।

सस्ते वैल्यूएशन से फिर जगी उम्मीद

एक तरफ जहां ग्रोथ को लेकर चिंता है, वहीं दूसरी तरफ कई मार्केट एक्सपर्ट्स का मानना है कि लगातार गिरावट के बाद अब बड़े शेयरों के दाम काफी वाजिब हो गए हैं। इक्विरस एसेट मैनेजमेंट के एमडी और सीआईओ आशुतोष तिवारी का कहना है कि पिछले दो सालों से बाजार के लगभग सपाट रहने के कारण लार्ज-कैप शेयरों के वैल्यूएशन काफी कम हुए हैं। इससे इनमें जोखिम कम और मुनाफे की गुंजाइश बेहतर हो गई है और उनका मानना है कि जब भी विदेशी निवेशक वापस लौटेंगे, तो अच्छी लिक्विडिटी के चलते सबसे ज्यादा फायदा इन्हीं बड़े शेयरों को होगा। इक्विरस अभी मिड-कैप के मुकाबले लार्ज-कैप के बाद स्मॉल-कैप को ज्यादा पसंद कर रहा है।

मोतीलाल ओसवाल की रिपोर्ट भी इसी तरफ इशारा करती है। ब्रोकरेज फर्म के मुताबिक, लार्ज-कैप के वैल्यूएशन अब अपने ऐतिहासिक औसत से 18 फीसदी नीचे आ गए हैं, जबकि मिड-कैप के वैल्यूएशन ऐतिहासिक औसत से 8 फीसदी नीचे हैं। मोतीलाल ओसवाल को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026 से 2028 के बीच कंपनियों की कमाई सालाना 15 फीसदी की दर से बढ़ेगी। हालांकि उन्हें अभी तुरंत विदेशी निवेश के तेजी से लौटने की उम्मीद नहीं है, लेकिन सस्ते वैल्यूएशन से भारतीय शेयर बाजार निवेश के लिए आकर्षक बन गया है।

आईटी में सुस्ती तो बैंकिंग सेक्टर में दिखेगा दम

एचएसबीसी में एशिया पैसिफिक इक्विटी स्ट्रैटेजी के प्रमुख हेराल्ड वैन डेर लिंडे के मुताबिक, ऊपरी तौर पर भारत एशिया का सबसे महंगा बाजार लगता है क्योंकि एफटीएसई इंडिया 19 गुना अर्निंग्स पर ट्रेड कर रहा है। लेकिन गहराई से देखने पर तस्वीर अलग नजर आती है। निफ्टी-50 अभी 12 महीने के फॉरवर्ड पीई के 16 गुना पर ट्रेड कर रहा है। पिछले एक दशक में ऐसा सिर्फ दो बार हुआ है। मिड-कैप के वैल्यूएशन भी अपने पांच साल के औसत से 13 फीसदी नीचे आकर 24 गुना अर्निंग्स पर आ गए हैं।

सेक्टर के हिसाब से देखें तो प्राइवेट बैंक, आईटी सर्विसेज, रियल एस्टेट, कंज्यूमर स्टेपल्स में वैल्यूएशन काफी गिरे हैं। आईटी सेक्टर अभी 18 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर ट्रेड कर रहा है, जो इसके पांच साल के औसत 23 गुना से कम है। लेकिन यह सस्तापन कमजोर ग्रोथ की वजह से है। आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के असर से आईटी सेक्टर की अर्निंग ग्रोथ 4 से 5 फीसदी से घटकर 2 से 3 फीसदी पर आ गई है। एचएसबीसी के मुताबिक वित्त वर्ष 2027 आईटी सेक्टर के लिए सबसे मुश्किल साल रहेगा, हालांकि 2028 से 2029 में थोड़ी रिकवरी दिख सकती है। कंज्यूमर स्टेपल्स की ग्रोथ का अनुमान भी मार्च 2026 के 12 फीसदी से घटकर साल 2026 के लिए 8 फीसदी रह गया है।

दूसरी तरफ, फाइनेंशियल सेक्टर की स्थिति बेहतर दिख रही है। यह सेक्टर अपने पांच साल के औसत से करीब 30 फीसदी नीचे ट्रेड कर रहा है। एमएसएमई, कॉरपोरेट, रिटेल में कर्ज की मांग मजबूत बनी हुई है। हालांकि, आशुतोष तिवारी का मानना है कि बढ़ते कॉम्पिटिशन के अलावा घटते कासा रेशियो की वजह से बैंकों का मुनाफा यानी नेट इंटरेस्ट मार्जिन पहले के मुकाबले थोड़ा कम रह सकता है। फिर भी, एवेन्डस वेल्थ को उम्मीद है कि आने वाले दिनों में बड़े शेयरों के साथ मिड-स्मॉल कैप के प्रदर्शन का अंतर कम होगा, लेकिन महंगे वैल्यूएशन को देखते हुए निवेशकों को बहुत सोच-समझकर शेयर चुनने होंगे।